Jeff Bezos dejó zapatos muy difíciles de llenar, durante su tiempo al frente de Amazon, logró posicionar a la empresa como un gigante del e-retail, el streaming con Amazon Prime Video y servicios en la nube con Amazon Web Services. Su sucesor anunció que busca generar valor con M&A y se lanzó a la compra de MGM en un deal valorado en US$ 9B.
Exactamente cómo logrará Amazon superar su récord de crecimiento anual compuesto en ingresos del 40% es difícil de predecir. La filosofía de Bezos siempre ha sido el enfoque a largo plazo, obsesión por el cliente e innovación constante. Empezamos a encontrar algunas respuestas a esa pregunta: transacciones estratégicas que añadan valor a las líneas de negocio actuales.
Las cifras de Amazon son difíciles de comprender: ingresos anuales de US$386B, inversiones en activos de US$40B y valor de mercado de US$1.6T. ¿Cómo se puede mejorar eso? Aquí es donde la transacción con MGM entra en cuestión. A un precio de US$9B, Amazon cuenta con la fortaleza en su balance general para hacer esa operación sin ningún problema, sin embargo, evitará a toda costa que sea una transacción que no genere valor como le sucedió a AT&T con Warner Media.
MGM cuenta con una biblioteca de contenido propio y además derechos para futuras producciones impresionante. Algunos de sus películas más famosas son: Lo que el Viento se Llevó, Singing in the Rain, Rocky y el Silencio de los Inocentes, pero el activo más interesante son los derechos sobre la saga James Bond 007.
Pero si analizamos el “economics” del deal y además las sinergias generadas podemos ver que se trata de una tesis de inversión muy sólida.
1: Le permitirá aumentar su presencia en el streaming y competir de tú a tú vs Netflix, Disney y WarnerMedia.
2: En MGM tiene una fuente de talento enorme, que a la fecha lista más de 4,000 obras, 180 Oscars y 100 Emmys.
3: Le permite lograr ventas cruzadas para el servicio de Prime Video, que es esencial para el negocio de e-retail con los envíos de 2 días y streaming de música. Una compañía del grupo ya cuenta con los derechos sobre el “Thursday Night Football” de la NFL.
4: En 2020 invirtió US$11B en producción de contenido para su plataforma, por lo que hacerse de todo el contenido de MGM a un menor precio significa un gran ahorro.
Sólo el tiempo dirá si el reto de Andy Jassy de suceder a Jeff Bezos será exitoso, sin embargo, pareciera que se destina a empezar con el pie derecho. Si quieres profundizar en el análisis de la transacción te recomendamos leer el artículo del Economist.
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